home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 070990 / 0709204.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1993-04-15  |  4.3 KB  |  99 lines
  1. <text id=90TT1807>
  2. <link 91TT0231>
  3. <link 90TT3172>
  4. <title>
  5. July 09, 1990: Taking Away His Credit Cards
  6. </title>
  7. <history>
  8. TIME--The Weekly Newsmagazine--1990               
  9. July 09, 1990  Abortion's Most Wrenching Questions   
  10. </history>
  11. <article>
  12. <source>Time Magazine</source>
  13. <hdr>
  14. BUSINESS, Page 51
  15. Taking Away His Credit Cards
  16. </hdr>
  17. <body>
  18. <p>To skirt bankruptcy, Trump agrees to give up command
  19. </p>
  20. <p>     For all his financial troubles, Donald Trump remains a
  21. master of the theatrical gesture. Negotiating with dozens of
  22. bankers in Manhattan on a plan to restructure his $2 billion
  23. debt, he suddenly proclaimed it was time for lunch. Trump went
  24. to the phone, called a nearby McDonald's from memory and
  25. ordered 25 Big Macs and 25 Quarter Pounders. Hamburgers, he
  26. declared, were among his favorite foods. Coming from a person
  27. who was asking to borrow an additional $65 million, this was
  28. just the kind of down-to-earth taste the bankers were hoping
  29. to find.
  30. </p>
  31. <p>     In the deal of his life, Trump won his battle to avoid
  32. bankruptcy last week but was forced to give his bankers
  33. financial control over his empire and his purse strings. A
  34. total of 77 lenders agreed in principle to give him a
  35. five-year, $65 million cash infusion to enable the
  36. overleveraged tycoon to meet a $43 million interest payment on
  37. junk bonds issued to finance Trump's Castle Hotel and Casino
  38. in Atlantic City. Failure to make the payment could have pushed
  39. the developer's holdings into a chain reaction of defaults.
  40. "This is a deal that will go down in the textbooks as the way
  41. banks and entrepreneurs should deal with each other," Trump
  42. declared. Not everybody agreed. Said a banker: "I think it's
  43. a tremendous black eye on the American banking system when a
  44. guy who acts the way he does gets $2 billion in loans."
  45. </p>
  46. <p>     The rescue, which included an agreement to suspend interest
  47. payments on $850 million of Trump's loans, put the flamboyant
  48. developer on a short leash. Trump agreed to submit his business
  49. decisions to the banks for review and promised to hire a chief
  50. financial officer to scrutinize the Trump Organization, which
  51. manages his holdings. "Trump won't have to get permission to
  52. go to the toilet, but on anything else he'll have to ask the
  53. banks," quipped a Wall Street expert familiar with the deal.
  54. </p>
  55. <p>     Even worse for Trump's ego, the big spender will have to
  56. subsist on a monthly allowance, which bankers will supervise.
  57. Instead of the staggering $583,000 that he spent on food,
  58. shelter and other living expenses in May, Trump will be
  59. required to limit himself to a merely stupendous $450,000 a
  60. month for the rest of 1990. His allowance will shrink to
  61. $375,000 in 1991 and a stingy $300,000 in 1992.
  62. </p>
  63. <p>     Much of the money covers the upkeep on his three Pharaonic
  64. homes. The annual maintenance for Trump's 45-room spread in
  65. Greenwich, Conn., comes to an estimated $400,000. His
  66. Mar-a-Lago estate in Palm Beach, Fla., costs about $1 million
  67. a year to run. His allowance will also have to cover $650,000
  68. in annual support payments for his estranged wife Ivana and
  69. their three children. Exempted from the budget is Trump's fancy
  70. transportation, which is up for sale: his $30 million yacht,
  71. the 282-ft. Trump Princess (he says he wants $115 million for
  72. it); his $8 million, French-built Super Puma helicopter; and
  73. his $8 million personal 727 jet.
  74. </p>
  75. <p>     Bankers went along with the agreement, which amounts to a
  76. privately arranged bankruptcy, in the hope that the value of
  77. Trump's properties will rise. Trump could then sell many of his
  78. holdings to raise cash to repay his loans. But if the depressed
  79. Northeastern real estate market fails to improve, Trump could
  80. still wind up in bankruptcy court.
  81. </p>
  82. <p>     The perils of lending to Trump became apparent last week,
  83. when Manufacturers Hanover, a major Trump creditor,
  84. acknowledged that it has been unable to collect interest on
  85. $157 million of loans to the developer. Meanwhile, gaming
  86. experts said gamblers from Japan and other Asian nations have
  87. begun to shun Trump's casinos out of fear that his troubles
  88. will bring them bad luck. While that may be mere superstition,
  89. even bettors seem to be showing more prudence than bankers
  90. these days.
  91. </p>
  92. <p>By John Greenwald. Reported by Mary Cronin/New York.
  93. </p>
  94.  
  95. </body>
  96. </article>
  97. </text>
  98.  
  99.